Ринок Віртуальних Валют

Між валютним ринком і віртуальними валютними ринками є багато спільного. Найбільш очевидним є те, що обидва ринки засновані на «валютах», хоча це спірно, чи є вони еквівалентними. Крім того, обидва ринки містять складні структури та є децентралізованими за своєю природою. Нарешті, багато віртуальних валют не тільки імітують фіатну валюту у своїй корисності, але також мають цифрову та соціальну економіку, що впливає на ціноутворення, подібно до фіатних валют.

У той час як ринки форекс розвивалися з 1970-х років, віртуальні валюти існують лише з 2009 року. Їх походження та зростання популярності відбулися виключно через торгівлю, з дуже незначним використанням поза фінансовими ринками. Таким чином, вартість віртуальних валют була переважно спекулятивною та базувалася на короткострокових і довгострокових інвестиціях, а також на торгівлі волатильністю.

Традиційні переходи від фіатних валют до віртуального світу відбувалися або через роздрібні агрегатори, у формі «бірж криптовалют», або через позабіржові угоди та брокерів. Донедавна законодавство забороняло банкам брати участь, але це почало змінюватися, оскільки багато банків створили торгові центри та приймали депозити. Це відкриває двері для банків подвійного призначення, які діють як дилери на валютних ринках, а також дилери віртуальних валют.

У той час як ринки іноземної валюти поділені на міждилерські мережі та мережі обслуговування клієнтів, віртуальні валюти поділені на фіатні та віртуальні домени. Віртуальні валюти існують лише у віртуальному домені, тоді як фіатні валюти перетікають переважно між трьома різними учасниками – роздрібними агрегаторами, позабіржовими дилерами та, віднедавна, банківськими платформами. Роздрібні агрегатори складаються з віртуальних валютних бірж, де відбуваються роздрібні торги, тоді як більші торги відбуваються через позабіржові столи, оскільки вони краще сприймають ризик прослизання, характерний для неліквідних ринків. Банківські платформи з’являються, оскільки регулятори починають дозволяти першим «криптобанкам» отримувати ліцензії.

У віртуальному домені потоки тісно пов’язані між усіма сторонами, які мають бездозвільний доступ до децентралізованих бірж, а також до інших платформ. Мережевий ефект, створений цим взаємозв’язком, є основною перевагою. Волатильність, нормативні акти, відсутність інфраструктури та обмежені темпи використання фіатної валюти обмежують використання віртуальних валют як основного платіжного засобу. Основні рампи проходять через роздрібні агрегатори, а також позабіржові столи, якими керують ті самі роздрібні агрегатори.