Резерв Bagehot

Ломбард Стріт 1873

Настав 2021 рік, але він дуже нагадує 1873 рік, коли Уолтер Бейджхот писав у своїй книзі «Ломбард-стріт», що фінансова система Лондона — це найбільш незвичайне поєднання економічної потужності та делікатності, яке коли-небудь бачив світ. За десять років до написання його книги «Overend, Gurney and Co» фірма, відома як банкірський банк, втратила весь свій капітал протягом шести років, показуючи, наскільки крихкою може бути система, яка покладається на «давно встановлений кредит». Протягом двадцяти років пасиви чотирьох великих Лондонських акціонерних банків зросли в шість разів, тоді як приватні депозити Банку Англії зросли лише в два рази. Він передбачив розрахунок, коли паніка на ринку може створити ситуацію, коли вторгнення Банку Англії призведе до банкрутства, незважаючи на те, що він є «Кредитором останньої інстанції». Бейджхот запропонував механізми та систему, які створюють міцну основу для фінансових ринків. Основний стовп його рішення включав «Резервний банк», який надавав би кредити на основі суворих вимог щодо застави, що є фундаментальною частиною Резерву Onomy (ORES).

Сьогодні ми бачимо розгортання подібного сценарію, який Беджгот описав у своїй книзі на валютних ринках. Починаючи з безпечного, але повільного біткойна, віртуальні валюти еволюціонували до того моменту, коли фіатні валюти тепер представлені як стабільні монети з твердою та м’якою прив’язкою. Крім того, центральні банки в усьому світі прагнуть і далі оцифровувати свої валюти за допомогою подібних технологій. Неприв’язані ринки віртуальних валют є нестабільними, люди шукають безризикові віртуальні активи як безпечні гавані для торгівлі більш ризикованими активами. Забезпечені стейблкойни також дозволяють використовувати базову заставу.

Це було приблизно так само, хоча і з золотом і сріблом, до того, як у західному світі були введені банківська система, паперові гроші та цінні папери. У той час більшість людей не довіряли іншим своє срібло чи золото і зберігали його вдома. Професіонал, який зберіг свої злитки та монети, не мав можливості безпечно застосувати їх в економіці. Коли почали випускатися банкноти, які пропонували вихід для цього капіталу, Ост-Індська компанія, Компанія Південного моря, а також компанії для всіляких різноманітних починань виникли лише для того, щоб забезпечити прибутки на основі спекуляцій проти реалізованого виробництва.

Ломбард Стріт 2021

Ринки віртуальних валют пройшли через цикли, подібні до тих, які висвітлив Беджгот у 1873 році, модернізувавши свій погляд на валютну механіку. Надлишковому багатству, створеному під час різкого зростання 2016-17 років на ринках віртуальних валют, було нікуди подітися. Цей капітал у поєднанні з появою токена Ethereum ERC20 дозволив багатьом компаніям випускати блокчейн-токени та продавати їх інвесторам. Тривіальність створення блокчейн-токена в поєднанні з надлишковим капіталом призвела до напливу новостворених компаній, як легітимних, так і нелегітимних. Це також призвело до розповсюдження «стейблкойнів», які є паритетними стабілізованими віртуальними валютами, що представляють фіатні валюти, переважно варіанти доларів США, які спочатку використовувалися лише трейдерами, які шукали менш мінливі притулки.

Стейблкойни допомагають керувати нестабільністю ринку, стимулюючи учасників протоколу стабілізувати віртуальну валюту за допомогою її фіатної валюти. Оскільки ризик волатильності неприв’язаних віртуальних валют зменшується, стейблкоїни тепер готові стати стандартизованими в суспільстві як форма оплати та збереження вартості. Таким чином, ми стоїмо на порозі фінансової революції, подібна якій є більш революційною, ніж те, що пережив і про що писав Бейджгот на Ломбард-стріт. Ці стабільні монети започаткують повномасштабну інтеграцію віртуального світу з реальним. Світанок віртуального покоління настав!